مخاوف المستثمرين تدفع أسهم شركات التكنولوجيا الأميركية لإعادة تقييم النمو في عصر الذكاء الاصطناعي

أعاد المستثمرون في الولايات المتحدة حساباتهم بشأن النمو طويل الأجل للشركات، مدفوعين بتزايد المخاوف من تأثير الذكاء الاصطناعي المحتمل على تقييمات الأسهم، مما أدى إلى إعادة النظر في الاعتماد على الأرباح المتوقعة لما بعد العقد القادم، وفقًا لبنك غولدمان ساكس.

وأوضح محللو غولدمان ساكس أن التساؤلات حول قدرة الذكاء الاصطناعي على تعطيل نمو الشركات الأمريكية على المدى الطويل قد أعادت تركيز المستثمرين على مدى اعتماد تقييمات الأسهم على الأرباح المتوقعة لما بعد العقد الحالي، لا سيما في قطاعات مثل البرمجيات. وأشارت الشركة إلى أن الأرباح المتوقعة لما بعد عشر سنوات، والمعروفة بالقيمة النهائية، تمثل حاليًا حوالي 75% من قيمة أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وهو مستوى يقترب من أعلى مستوياته منذ 25 عامًا.

مقارنة بفترات التفاؤل التاريخية، أوضحت غولدمان في مذكرة حديثة أن "حصة القيمة الحالية من القيمة النهائية مرتفعة مقارنة بالماضي، وتعكس فترات أخرى شهدت تزايدًا في تفاؤل المستثمرين بشأن النمو طويل الأجل، بما في ذلك طفرة شركات الإنترنت". وقد تصاعدت مخاوف المستثمرين منذ إطلاق أدوات جديدة لأتمتة المهام، مما أثار تساؤلات حول الضغط المحتمل على مزودي البرمجيات التقليديين.

وبالفعل، شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للبرمجيات والخدمات انخفاضًا بنحو 17% هذا العام، مدفوعًا بالمخاوف من أن تؤثر أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة سلبًا على نمو الإيرادات وهوامش الربح المستقبلية. وتشير تقديرات غولدمان ساكس إلى أن كل انخفاض بنسبة 1% في النمو طويل الأجل المفترض سيؤدي إلى خفض القيمة السوقية المجمعة لشركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 15%. وستكون أسهم الشركات ذات النمو المرتفع الأكثر تأثرًا، حيث قد تنخفض تقييماتها بنحو 29%، مقارنة بنحو 10% لأسهم الشركات ذات النمو المنخفض.

وحذرت غولدمان ساكس من حساسية أسهم النمو العالية، مشيرة إلى أن "قيمة الشركات ذات النمو المرتفع تتأثر بشكل خاص بالتغيرات في توقعات نموها على المدى الطويل". وتتوقع الشركة استمرار الجدل حول تأثير الذكاء الاصطناعي والغموض المحيط بالقيمة النهائية للعديد من الشركات، مشيرة إلى أن "خطر التأثير سيظل حاضرًا بقوة حتى المراحل اللاحقة من تبني الذكاء الاصطناعي". وأوصت غولدمان ساكس بأن "ينبغي على المزيد من الإدارات إعطاء الأولوية لمناقشة التوقعات طويلة الأجل مع المستثمرين".